一、写在前边幼女调教

前几天，笔者的一篇著作引起诸多争论，更有甚者说笔者带有倾向性，见>>四年巨亏12亿，金蝶怎样真实收场“破茧成蝶”？应读者在群内的呼声，那么笔者就再写一篇关连对用友网络的不雅察。

人人齐知说念，一提到金蝶，势必让东说念主联思到用友，无论是对谁的不雅察与挑剔，笔者著作均毫无倾向性可言，但好像老是挑升意外地触碰了谁的明锐神经，从这些明锐神经的反馈来看，他们是那么不肯意直面我方的痛处与短板的。那么，既然前边谈了金蝶，咱就再谈谈用友的现状和对其不雅察与分析，接待吐槽与拍砖。

用友网络近期公布的三季度功绩激励了正常关爱和研究。从公开的数据分析可见，用友在短短不到两年的时分里，公司“失血”35亿，其转型之路如金蝶一样显得尤为困难。

本文将对用友网络的功绩气象、转型进展及明天出息进行深入分析。

二、功绩概览

用友网络透露的三季度功绩数据令东说念主担忧。本年前三季度，公司归母净利润整个耗费达到14.55亿元，已越过旧年全年耗费额。与此同期，公司的现款流也大幅着落，从2022年底的83亿减少到当今的48亿。营收方面，诚然前三季度收场营业收入57.38亿元，同比增长0.53%，但三季度单独来看，营收同比着落17.3%，自满出较着的疲软态势。

从上述数据反馈的现款存量来看，用友在短短两年就失去了35亿，这普遍的差额，不禁令东说念主发出诸多疑问。

三、转型之路的挑战

1. 多数参预与短期求教的矛盾

财报数据揭示，用友网络在前三季度收场了57.38亿元东说念主民币的营业收入，与旧年同期比较，微增0.53%。注目第三季度的营收瓦解，该季度内仅有19.33亿元东说念主民币的收入，同比大幅下滑17.3%，较着呈现出增长乏力的态势。鉴于前三季度举座增长仅为0.5%的微小幅度，咱们不难预测，2024年全年营收或将面对同比下滑的严峻挑战。与2023年那5.8%的小幅收入增长比较，本年的财务瓦解无疑更为严峻，令东说念主忧虑。

再看下利润，前三季度，公司归母净利润耗费额高达14.55亿元东说念主民币，与上年同期的10.3亿元耗费比较，耗费幅度同比扩大了惊东说念主的41.24%。雷同，扣非净利润也录得14.84亿元东说念主民币的耗费，相较于上年同期的11.36亿元耗费，情况雷同残害乐不雅。此外，运筹帷幄行径产生的现款流量净额也进一步恶化，达到-20.46亿元东说念主民币，比较上年同期的-18.82亿元，现款流压力进一步加大。由此可见，若说营收瓦解尚可强迫罗致，那么用友网络在净利润方面的下滑则号称前所未有。

再看下研发与销售的参预幼女调教，用友网络在政策转型和居品升级方面，不错说参预普遍，导致研发和销售用度抓续攀升。2023年年报自满，公司研发参预达到21.06亿元，同比增长20.1%；销售用度为27.43亿元，增长22.7%。可是，这些参预并未在短期内带来显耀的求教，反而加重了公司的耗费气象。

2. 云SaaS转型的窘境

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无论是金蝶如故用友，云SaaS齐是头部软件厂商角逐的主见与标的。用友网络在云管事转型方面雷同参预普遍，但云业务的盈利能力尚未深刻。在2022年及之前，用友网络的净利率数据一直较为瓦解，基本与行业平均水平保抓同步。可是，从财务瓦解来看，公司的净利率在2023年启动较着偏离行业水平，与行业模范的差距较着拉大，这种偏离趋势令东说念主担忧，而反不雅老敌手金蝶仍在保抓增长(三季度的ARR增长达23%)。这标明用友网络的转型历程遇到了难题，尤其是其“云业务”并未灵验改变传统软件行业的交易样式，更未给公司功绩带来冲突性增长。

3. 公约要求的不利变化

通过分析金钱欠债表，咱们不错细察到用友网络业务转型中的一些关键问题。尽管公司鼎力真贵“订阅”业务样式的发展，但从其财务数据上并未取得本质性的改善。具体而言，2023年第三季度，用友的应收账款抓续攀升，与2023年底比较，环比增长了8.3%，总数达到27.23亿元。同期，公约金钱(一种尚未达到说明要求的应收账款)也收场了24.5%的增长，达到11亿元。这两者的增长共同鼓舞了应收账款类总数的12%增长，使其达到38.2亿元的高位。

可是，值得看重的是，尽管用友在公开时势声称其订阅公约欠债有所增多，但这一数据履行上是从总公约欠债中自行拆分得出的。当咱们注目举座数据时，发现第三季度的总公约欠债与2023年底比较，反而减少了近1000万元，保管在26.5亿元的水平。这一变化并未反馈出订阅业务快速增长所带来的公约欠债增多，从而进一步突显了用友在转型历程中面对的挑战。

从金钱欠债表来看，用友网络的应收账款和公约金钱抓续增长，而总公约欠债却有所减少。而问题的根蒂在于，用友网络的“云业务”并未能从根蒂上改变传统软件行业的交易样式。至极是在现时各部门宗旨“过紧日子”的配景下，以国央企为主要客户群体的交易样式更是首当其冲，受到了径直的冲击。这些大客户在面对预算紧缩时，频频愈加审慎地聘任互助伙伴和管事，这对用友网络等传统软件管事商建议了更高的挑战。这意味着用友在与客户的公约要求中正趋向于愈加不利的地位。这也可能是由于公司在转型历程中为了争取市集份额而作念出了贪污，导致公约要求变得愈加冷酷。

四、现款流告急，偿债压力隐现

就目下的数据自满，用友网络的现款气象已显得颇为垂危。在第三季度，其现款及现款等价物再度减少了5.6亿元，降至36.1亿元。即便将答理居品纳入考量，总金额也仅约为48亿元。可是，与此同期，用友的短期借款高达39.2亿元，恒久借款为16.7亿元，有息欠债总数更是攀升至56亿元，这使得其净现款履行上已呈现负数状态。讨论到公司每年的运筹帷幄性现款流本就为较大的负数，明天用友网络无疑将承受比较重的偿债压力。

尤为值得一提的是，现时的这一局面如故建立在用友网络在2022岁首见效进行了50亿元定增的基础之上。不错说，这次实时的“输血”在一定进程上缓解了公司的资金压力。但若莫得这笔定增资金的注入，用友网络如今的处境鄙俚将愈加堪忧，以致可能已面对命悬一线的严峻挑战。

五、减东说念主降本的表率与风险

正如前边分析，跟着A股市集定增难度抓续加大，面对严峻的财务气象，用友网络不得不接背叛本表率，裁东说念主降本以支吾运筹帷幄压力。仅在三季度，职工数目就较2024年上半年末减少了1287东说念主。这一举措诚然在一定进程上有助于规则成本用度，但也带来了新的问题。

用友网络的东说念主均年薪约为25万元，而这次裁人所带来的径直开支高达1.4亿元，这至极于东说念主均裁人成本越过了10万元东说念主民币。不难估计，在这次裁人中，有不少是领有3-5年以上职责劝诫的老职工。在软件这一学问密集型产业中，东说念主才是企业创造收入的中枢身分，因此，东说念主才流失无疑会对公司的管事质地和转换能力产生深远的影响。再者，用友网络在近期新签约了开阔大客户。面对这一情况，怎样保险客户管事质地和录用质地成为了用友必须面对的蹙迫课题。毕竟，关于客户而言，管事质地是评判互助价值的蹙迫模范之一。而用友新签的客户最终是否会聘任续签，也将成为计算其管事质地的一个蹙迫目的。裁人除了可能影响客户的录用质地，进而影响公司的声誉和市集份额。从用友网络近期的功绩瓦解来看，其面对的挑战依然严峻。

六、明天预测：云转型or优化传统业务？

在中国企业软件SaaS被正常以为是仍处于“黄金十年”的配景下，无论是金蝶如故用友，AI、出海等新业务限制雷同也会给国产老牌软件巨头带来巨额的契机。这既是机遇亦然挑战。

不成否定的是，近两年的功绩下行不仅给用友网络的业务运筹帷幄带来了不小的压力，也使其在成本市集上头对诸多挑战。留给这家老牌软件厂商的时分和空间，鄙俚一经不像昔时那么充裕了。因此，用友网络需要在政策抉择上愈加审慎和理智，以确保企业的可抓续发展。

天然，任何一家企业的发展齐不成能一帆风顺，总会际遇各样障碍。面对功绩近两年的下行趋势，用友网络需要愈加明确其明天的政策标的。是赓续坚贞不移地强化云转型，以期在明天市集会占据最初地位？如故优化传统业务，自如现存市集份额？这需要公司对市集趋势、竞争敌手和自己上风进行深入分析，制定出妥贴自己履行情况的发展政策。这是一个值得用友掌舵者深度相关作念出研判的问题。

无论是聘任云转型如故优化传统业务，用友网络齐需要制定切实可行的想象，并付诸实践。同期，也需要密切关爱市集动态和客户需求变化，不休移动和优化居品与管事策略，以支吾日益浓烈的市集竞争。只好这么，才能在明天的发展中立于捷报频传。

另一方面，用友网络需要加强成本规则和风险搞定，确保在转型历程中保抓慎重的财务气象。这包括优化资源成就、提高运营后果、加强风险搞定等方面的职责。同期，还需要提神东说念主才培养和团队缔造，确保在转型历程中领有敷裕的东说念主才储备和转换能力。这包括加强职工培训、完善激励机制、诱骗和留下优秀东说念主才等方面的职责。

七、结语：市集环境严峻，金蝶与用友均面对挑战

从上述分析来看，如笔者前边著作分析一样>>四年巨亏12亿，金蝶怎样真实收场“破茧成蝶”？，用友网络的转型之路雷同充满了挑战和机遇。面对现时的窘境，用友网络需要明确政策标的、加强成本规则和风险搞定、提神东说念主才培养和团队缔造等方面的职责。只好这么，才能在浓烈的市集竞争中立于捷报频传，收场可抓续的发展。

在现时的市集环境下，无论是金蝶如故用友，这两家驰名的企业搞定软件提供商齐面对着不小的发展压力。跟着市集竞争的日益浓烈，客户需求的变化以及技巧的快速发展，这两家企业齐需要不休移动自己的政策和业务样式，以妥贴市集的变化。

金蝶和用友齐领有各自的上风和特质，但在现时的市集环境下，它们齐需要愈加提神居品的转换和管事的质地，至极是现场录用质地，以得志客户的各样化需求。同期，它们也需要加强市集营销和品牌引申，进步品牌驰名度和影响力，同期提神行业录用照应人的引进、培养及录用能力进步，以在竞争中占据更有意的地位。

跟着云磋商、大数据、东说念主工智能等技巧的不休发展，客户关于搞定软件的要求也在不休提高，这要求金蝶和用友必须不休转换和升级自己的居品，以得志市集的变化。另一方面，跟着国表里竞争敌手的不休涌现，市集竞争也日益浓烈，这雷同要求金蝶和用友这类老牌软件商愈加提神自己的中枢竞争力和品牌缔造。

因此，无论是金蝶如故用友，齐需要在现时的市集环境下保抓泄漏的头脑和机敏的细察力幼女调教，不休移动自己的政策和业务样式，以妥贴市集的变化。同期，它们也需要加强与其他企业的互助和疏通，共同鼓舞行业的发展和越过。只好这么，才能在浓烈的市集竞争中立于捷报频传，收场企业的可抓续发展。